1. Qu'est ce que le Momentum ?
Le momentum est une courbe représentant la différence entre le cours au jour j et le cours au jour j-x. En général, le momentum est utilisé avec x=12jours. Donc, par exemple, le momentum le 25 janvier est égal à la différence entre le cours du 25 janvier et celui du 13 janvier.
2. A quoi sert le Momentum ?
Le momentum peut-être utilisé de multiples façons.
Premièrement, le momentum peut être utilisé pour confirmer une tendance (haussière ou baissière).
Deuxièmement, il peut permettre de se positionner en suivi de tendance. Je déconseille fortement cette approche et j’expliquerai pourquoi un peu plus loin.
Enfin, il est utilisé pour mettre en évidence un essoufflement de tendance et donc un revirement du cours. C’est là qu’est son utilisation principale, et c’est là qu’il vient parfois contrecarrer ceux qui l’utilisent de façon énoncée juste avant.
3. Comment l'utiliser ?
Si vous l’utilisez selon la première méthode, il s’agit de repérer lorsque le cours dépasse une limite. Certains la fixe à 0, d’autres à 100. Cela dépend de la volatilité du cours que vous étudiez. A vous de choisir l’équilibre entre risque et performance ! C'est-à-dire : lorsque le momentum dépasse 100 en montant : signal de tendance haussière : il faut acheter ! Au contraire, lorsque le momentum dépasse -100 en descendant : signal de tendance baissière : il faut vendre !
Pour la deuxième méthode, c’est le plus simple, on utilise le momentum à la place du cours. Lorsque le momentum présente un pic, on se positionne dès le début du retournement de ce pic (à la hausse ou à la baisse).
Pour la troisième méthode, c’est surement la plus pertinente. Il s’agit de repérer les divergences entre le cours et le momentum. En particulier les divergences de tendance. Si le cours est en tendance haussière alors que le momentum est en tendance baissière, cela signifie que la tendance haussière s’essouffle et donc qu’un retournement va bientôt arriver. C’est le moment de prendre vos bénéfices et de fermer votre position !
4. Cas pratique sur 3 actions
Pour des soucis de clarté, l’étude du momentum sera faite à travers l’étude de 3 actions : Accor, Bouygues et France Telecom.
On peut remarquer ici clairement une divergence haussière (le cours baisse, le momentum monte). Cela indique que la baisse ne va pas durer et qu’un retournement est proche : cela se vérifie.
De même, une divergence haussière ici. On remarque de plus que si on avait utilisé la 2e méthode au même endroit, c'est-à-dire acheter au moment ou le pic est au plus bas, on aurait finalement acheté une action qui allait dégringoler durant les mois suivants. Donc, pas très fiable comme méthode. En fait, il y a d’autres indicateurs techniques qui sont plus efficaces pour ce genre d’interprétation (se positionner dès que l’on observe des pics significatifs, etc…).
Enfin, dans ce cas là, on a une divergence baissière (le cours monte, le momentum baisse). On remarque également que la hausse ne dure pas, comme l’indiquait le momentum.
Il est nécessaire de remarquer que ces divergences ne sautent pas aux yeux et qu’il est rare d’en remarquer 2 ou 3 sur le même graphe (cours sur 1 an). C’est en particulier pour cela que plusieurs actions ont été proposées. Il est d’autant plus nécessaire de les remarquer lorsqu’elles existent et d’agir en conséquence.
Conclusion
Le momentum en analyse technique est interprété d’innombrables manières. Cependant, l’approche optimale de cet indicateur n’en reste pas moins celle des divergences avec le cours. C’est un indicateur redoutable d’essoufflement de tendance. Pour d’autres utilisations, je vous conseille d’utiliser d’autres indicateurs techniques spécifiques à cet usage qui vous permettront d’éviter de fausser votre positionnement.
