En finance, une option est un produit dérivé qui donne le droit mais non l’obligation d’acheter « CALL » ou vendre « PUT » un actif sous-jacent tel qu’une matière première, une action, ou même un indice pour un prix fixé à l’avance.
Les premières options apparues sont les plus simples, elles portent le nom de « plain vanilla ». Pour répondre à des besoins de couverture plus complexes, d’autres types d’options sont apparues, elles portent le nom d’ « options exotiques ». Parmi ces options exotiques on distingue les options de première génération (Cap, Floor, Collar, Swaption) et les options de secondes générations (Numérique, Lookback, asiatique, à barrière, parisienne, Bermuda, Composée, Chooser).
Parmi toutes ces options, nous en étudierons une en particulier. Il s’agit de l’option numérique également appelée Digitale, Fixe ou bien encore option binaire (« Binary Option » dans sa traduction anglaise).
Fonctionnement des options binaires
On utilise le terme binaire parce que ce type d’option est comparable à une pièce : supposons que la pièce tombe sur pile vous gagnez et face vous perdez. De même le courtier fixe une condition à remplir pour que votre option vous procure un gain. Si cette condition n’est pas remplie à l’échéance vous perdez tout. Une option binaire a la particularité de donner un rendement fixe et une échéance, tout deux déterminés à l’avance par le courtier.
Prenons comme exemple une option d’achat binaire (donc CALL) sur le CAC40 pour une journée de cotation. Le rendement garanti si votre condition se réalise est de 85% et vous placez 100€. Vous anticipez une hausse du prix de l’actif sous-jacent (dans notre exemple le CAC40). Le cours du CAC40 est actuellement de 3500 points et le « strike price » est fixé par votre courtier à 3540 points.
Le « Strike price » est le prix à partir duquel la condition est remplie, il est indiqué à chaque fois que vous souscrivez à une option binaire.
Si à la fin de la journée le CAC40 a augmenté et se trouve au dessus du « strike price » de 3540 points, vous obtenez 85€ de votre courtier. Si malheureusement il a baissé ou même atteint le strike price dans la journée mais est passé en dessous au moment de la clôture, vous perdez tout votre investissement.
source Wikipedia
Lorsque vous anticipez une baisse du sous-jacent, vous avez recours à un PUT car vous pensez qu’il faut vendre plutôt qu’acheter. Le fonctionnement de l’action binaire est exactement le même à l’exception prêt que la condition à remplir pour avoir votre rendement est une baisse du sous-jacent.
L’évolution du marché des options binaires
Les options binaires se sont démocratisées lors de leur apparition au Chicago Board of Options Exchange (le plus gros marché d’échange d’options en Amérique du Nord) en 2008 avec des options binaires sur l’indice S&P 500. Elles étaient auparavant uniquement échangées par les grandes banques d’investissement et les fonds de placement.
Les échéances des options binaires étaient à l’origine de quelques jours ou heures, mais on constate désormais une réduction de ces échéances avec des options sur tranches de 15 à 30 minutes.
En fonction de la condition qu’elles remplissent, les options binaires portent des noms différents :
High Low ou « cash or nothing »
Il s’agit de l’option binaire classique utilisée dans notre exemple. Elle est également appelée « Option Above/Below ».
Asset or Nothing
Ce type d’option est similaire au « cash or nothing » mais le rendement si la condition est remplie se fait via une rémunération en actif sous-jacent. Supposons que vous investissez dans une option binaire CALL sur la société XYZ en « asset or nothing ». Si le cours de la société XYZ a augmenté entre le moment de souscription et la date d’échéance, vous serez rémunéré(e) par votre courtier en recevant une action de la société XYZ.
Touch
Comme son nom l’indique, elle définit une option binaire qui a pour condition que le sous-jacent « touche » / atteigne un certain prix avant son échéance.
Par exemple, vous souhaitez miser sur la paire de devises EUR/USD qui est actuellement au cours de 1,3345. Soit vous choisissez une option à la baisse pour un touch de 1,3325 soit à la hausse avec un touch de 1,3365. Supposons que vous choisissez le touch à 1,3325, cela signifie que si le cours de l’EUR/USD atteint même une seule fraction de seconde 1, 3325 alors vous remportez les gains convenus avec votre courtier (généralement de 70 à 85% sauf sur certaines plateformes qui proposent des gains nettement supérieur le weekend).
No Touch
Il s’agit logiquement de l’inverse de l’option Touch. Vous prévoyez que le sous-jacent n’atteindra jamais un certain prix plancher. Si nous reprenons l’exemple ci-dessus : vous auriez pu choisir une option No Touch à 1,3365 c’est-à-dire que vous misez sur le fait que le cours de l’EUR/USD n’atteindra jamais 1,3365 sur la période d’exercice de votre option.
Double One Touch
Très similaire au Touch sauf que le sous-jacent doit atteindre 2 valeurs au lieu d’une. La rémunération pour ce type d’option est donc généralement plus grande. Toujours dans le même exemple, choisir une option double one touch reviendrait à penser que le cours de l’EUR/USD atteindra à la fois 1,3325 et 1, 3365.
Ce type d’option est encore plus restrictif d’où les gains plus élevés en cas de réalisation. Pour miser sur les « double one touch », nous vous conseillons de choisir des actifs sous-jacents très volatiles c’est-à-dire qui fluctuent énormément sur de courtes périodes (comme les devises par exemple).
Double No Touch
De même, le sous-jacent ne doit pas atteindre 2 valeurs avant l’échéance. Ce type d’option est identique au double one touch sauf que la condition est de NE PAS atteindre les deux valeurs extrêmes. Il faudra donc que le cours de l’EUR/USD ne touche pas même une fraction de seconde le cours de 1, 3325 ou 1,3365 pendant la durée de votre option. Vous l’aurez compris, il vous faudra choisir un sous-jacent très peu volatile et donc stable (préférez dans ce cas les actions).
Boundary In
Avec ce type d’option, vous déterminez un prix plafond et un prix plancher que votre sous-jacent ne doit pas dépasser à la clôture de votre option, il doit rester dans les limites jusqu’à l’échéance. Contrairement aux options « Touch », le sous-jacent peut dépasser ces limites pendant la durée de l’option mais il devra ensuite revenir dans les limites avant l’échéance pour que vous puissiez avoir votre gain.
En reprenant notre exemple sur la paire EUR/USD, le cours peut atteindre 1,3370 ou 1,3320 pendant l’exercice de l’option mais il faudra qu’il se trouve entre 1,3325 et 1,3365 à l’échéance.
Boundary Out
Identique au « In » mais vous spéculez sur le fait que le sous-jacent sortira de ces limites à échéance. Il faudra alors que le cours de l’EUR/USD soit inférieur à 1,3325 ou supérieur à 1,3365. Ces types d’options sont également appelés « Zones » ou « Range ».
Close
Les options binaires de type « Close » permettent de clôturer à n’importe quel instant votre position. Supposons que vous avez choisi une option above sur la paire EUR/USD. Vous avez investi 100€ à un cours de 1,3345, votre strike price est de 1,3365 et le cours actuel est de 1,3355. Si le cours de l’EUR/USD n’atteint pas à échéance le cours de 1,3365 vous perdez tout votre investissement. Or, vous faites déjà une plus value puisque vous avez acheté à 1,3345 et que le cours est à 1,3355. Vous pouvez alors choisir l’option « Close » pour arrêter là votre trade et empocher environ 30% de bénéfices (cela fluctue énormément en fonction des courtiers) au lieu de 85% si vous aviez attendu l’échéance mais avec le risque de tout perdre.<:p>
Options "sur-mesure"
Certains sites de trading d’options binaires vous proposent de créer votre propre option binaire en fonction de vos critères d’échéances (de 15 minutes à 24 heures), de marché (action, devises, matières premières), de conditions (touch, no touch, boundary in, out…), de rendement, etc... Ils peuvent être très utiles lorsque vous tradez sur des marchés bien spécifiques comme les matières premières. Ce type d’option est cependant réservé aux connaisseurs.
