Forex : immersion dans le marché des devises

Guillaume Garin
Par
La parité Euro/Dollars est la plus traitée sur le marché du FOREX. La parité Euro/Dollars est la plus traitée sur le marché du FOREX.

Vous souhaitez maîtriser le marché des devises, trader le FOREX? Sûrement… mais avant tout, ne devez-vous pas déchiffrer le sens énigmatique de certains termes financiers obscurs ? La sphère financière fascine mais celle-ci semble parfois inaccessible avec ses termes techniques et pointus. Essayons d’en apprendre plus sur le Forex, son histoire, ses spécificités et ses secrets cachés.

Partons d’une définition primaire du FOREX pour vous expliquer les mécanismes financiers internationaux. Qu’est-ce que Le Forex ? Si l’on vous dit le FOREX, c’est « la simple contraction des termes anglais Foreign Exchange » ou encore « le marché des changes sur lequel les devises sont échangées les unes contre les autres, à des taux de change qui varient sans cesse. » Êtes-vous davantage éclairés ?

Afin de vous aider à comprendre cette étrange définition du FOREX, explicitons les mots clés « marché des changes », « devises » et « taux de change ». Pour cela, plongeons nous dans l’histoire de ces dernières années.

Voyageons dans le temps ! L’histoire des monnaies, entre parités fixes …

Avant la seconde guerre mondiale, il n'existait aucune régulation internationale pour coordonner les différents systèmes monétaires entre les pays. Mais la donne change dès 1944. Les accords de Bretton Woods dessinent les grandes lignes d’un nouveau schéma financier mondial : les monnaies des pays ayant votés l’accord (soit 44 pays de l’OCDE) doivent être définies selon une parité fixe calée sur le dollars US. Mais qu’est-ce que cela signifie concrètement ? Cela veut tout simplement dire que le dollar est la monnaie de référence et que celui-ci possède toujours la même valeur : 35 dollars l'once d'or. Les parités étant fixes, il est alors impossible de spéculer sur les monnaies. Étonnant, non ? Cette situation est tout simplement l’inverse de notre situation actuelle et du fonctionnement du FOREX. Comment fonctionne donc notre système financier international aujourd’hui ?

… et monnaies « flottantes ». Enfin nait le FOREX !

Remontons en 1971, année où Nixon suspend la convertibilité du dollar en or. Toutes les monnaies deviennent alors « flottantes », c’est à dire que les valeurs des monnaies varient entre elles. Prenons un exemple simple avec deux devises différentes, l’euro et le dollar. Si 1$ valait 1€ hier, ce même $ peut valoir 0,8€ ou 1,2€ le lendemain. Dans le premier cas (1$=0,8€ en J+1), le terme dépréciation du dollar par rapport à l’euro est utilisé. Cela réside dans le fait qu’avec 1$, en J nous pouvions obtenir 1€ alors qu’en J+1 ce même $ ne vaut plus que 0,8€. Vulgairement, nous pourrions dire que le dollar perd de sa valeur car il faut plus de dollar pour la même quantité d’euros. Dans le deuxième cas (1$=1,2€ en J+1), nous parlons d’appréciation du dollar par rapport à l’euro. Me suivez-vous toujours ? Le raisonnement est simple, il suffit d’inverser la situation. Mon $ en J vaut désormais 1,2 €. Cela signifie donc qu’avec la même quantité de dollars, vous obtenez 0,2€ en plus que le jour J. Le dollar « a plus de valeur ». Plus il faut d’unités d’une monnaie X pour avoir une unité de la monnaie Y, moins la monnaie X n’a de valeur par rapport à Y. Vous vous demandez peut-être à quoi sert ce raisonnement autour des monnaies ? Il s’agit simplement d’expliquer le principe d’un marché de change.

Pour résumer simplement, le FOREX est un marché, c’est-à-dire un lieu virtuel où se rencontrent des acheteurs/vendeurs de devises (dans notre exemple, l’euro et le dollar). Pour reprendre les termes clés de la définition, le FOREX est donc un marché de change où les devises, les différentes monnaies, sont échangées. Mais à quels prix s’effectuent les échanges de devises ? La réponse est : le taux de change, c’est-à-dire le prix de la monnaie. Il varie à chaque instant, en fonction de nombreux facteurs macroéconomiques complexes…

Voici un exemple simple (les chiffres sont arbitraires) : le taux de change de l'euro en dollar sera noté : EUR/USD = 1,4 (ce qui signifie que 1 euro vaut 1,4 dollars américains) alors que le taux de change du dollar en euro sera noté USD/EUR = 1/1,4 = 0,714.

Si vous avez compris le raisonnement ci-dessous, vous avez déjà compris le fonctionnement de base du FOREX. Mais, nous n’avons pour le moment abordé que partiellement le sujet. Nous avons expliqué son mécanisme interne, mais qu’en est-il aujourd’hui ?

Le FOREX aujourd’hui : Pourquoi en parle-t-on autant ? Quelle est son importance sur la sphère internationale ?

En quelques mots, le FOREX c’est environ 4 000 milliards de dollars journaliers (en avril 2010). Cependant, il reste délicat d’avoir une estimation précise du nombre de transactions financières. Pourquoi ? Parce que le FOREX est un marché OTC (over the counter) ou de gré à gré. Expliquons ces termes techniques, ensemble. Un marché OTC ou de gré à gré est un marché interbancaire, c’est-à-dire un lieu de rencontre où les professionnels du secteur bancaire, comme les banques, échangent entre eux directement des paires de devise. Autrement dit, il s’agit d’un marché non centralisé, non réglementé et non organisé, contrairement aux marchés boursiers.

Il est donc impossible de connaître très précisément les quantités de devises échangées sur le marché des changes. Malgré tout, nous pouvons avoir une estimation générale des flux financiers et de leurs caractéristiques. Ainsi, les parités les plus traitées sont :

  • L'EUR/USD (l'euro/dollar, soit environ 28% du volume global)
  • L'USD/JPY (le dollar/yen, soit environ 17% du volume global)
  • LE GBP/USD (le sterling/dollar, soit environ 14% du volume global)

Par ailleurs, l’échange de monnaies sur le FOREX se fait toujours par pair, Euro contre Dollar ou Dollar contre Yen et chaque monnaie est référencée par un trigramme, « USD » pour le Dollar US par exemple. Il existe 7 monnaies appelées « principales » ou « majors » car elles jouent le rôle de monnaie de référence pour les échanges, elles sont les suivantes :

  • Le Dollar US référencé « USD »
  • L’Euro - « EUR »
  • La Livre Sterling – « GBP »
  • Le Franc Suisse – « CHF »
  • Le dollar Canadien – « CAD »
  • Le Dollar Australien – « AUD »
  • Le Yen – « JPY »

Toutes les autres devises étrangères sont appelées « secondaires » car elles ne peuvent pas être échangées entre elles, elles ne peuvent l’être qu’avec les devises principales.

Dans tous les cas, la quantité d’échanges financiers par jour est une somme étourdissante. Comment est-il possible de réaliser autant d’achats et de ventes de devises en si peu de temps ?

Une raison peut-être donnée : le FOREX, c'est un marché ouvert 24h/24 ! Essayons de comprendre de plus près l’organisation interne de ce marché. Le FOREX possède une salle de marché sur les 3 continents : une en Asie, une en Europe et une en Amérique du Nord. La journée de trading, c’est-à-dire la journée d’échange de devises, sur le FOREX débute à Tokyo, puis se poursuit à Londres (place numéro 1 pour les ordres d’achats et de ventes) pour se finir à New York. Pour que cette particularité du FOREX soit plus explicite, les heures d’ouvertures et de fermetures sont décrites ci-dessous.

faire image d’illustration http://www.trader-forex.fr/bible-forex-horaires-forex

Pourquoi une telle organisation « non-stop » ? Quel est l’intérêt d’un marché de change ouvert 24h/24 ? Tout simplement pour que les investisseurs puissent intervenir sans interruption sur les devises du dimanche soir 23 heures CET au vendredi soir 22 heures CET.

Est-ce suffisant pour me lancer dans le trading du FOREX ?

Bien évidemment non ! Le FOREX est un marché accessible aux débutants mais qui peut devenir très technique si l’on fait usage de l’effet de levier, ce qui est chose courante. En effet, les variations d’une devise dans une journée ne se font que de 1 ou 2% maximum c’est pourquoi les devises sont généralement échangées par lots de milliers d’unités. Grâce à l’effet de levier de 200 : 1 par exemple, il vous est possible d’ouvrir une position équivalente à 20 000€ pour un montant investi de 100€.

Illustration : Gardons l’exemple ci-dessus et supposons qu’il s’agit de l’effet de levier offert par votre courtier pour échanger la paire EUR/USD.

Le cours de l’EUR/USD est actuellement à 1,3560 et vous achetez 10 lot de 1000 unités soit une position de 1,3560 x 10 x 1000 = 13 560 $

Pour ce faire vous devez verser une marge de 10 x 1000 / 200 = 50€

Supposons que suite à des difficultés financières en Europe, le Dollar US s’apprécie par rapport à l’Euro et le cours de l’EUR/USD atteint 1,3590. Votre position est désormais de 13 590 $ et votre profit de 13 590 – 13 560 = 30 $ soit environ de 22,08 € (30/1,3590) ou encore un rendement de 44% (22,08/50).

Attention cependant à bien comprendre les risques de l’effet de levier qui une fois encore peut jouer en votre défaveur sur un marché FOREX des plus volatiles.

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